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投資市場到底是理性還是不理性？
這個問題或許是影響投資結果最重要的問題之一，只可惜大多數人都不理性的認為自己是理性的，至少在回答這個問題的時候，他們絕對不認為自己是不理性的
投資市場的蔓延與崩盤不是來自於市場，而是來自於投資人的心理學
投資人的過度反應
高估熱門股、低估冷門股，結果卻是回歸市場均值後發現，熱門股其實沒那麼熱門，冷門股也沒那麼冷門
投資(投機)熱潮，來自「相信」
當正面情感打到高檔時，往往是壓倒性凌駕理性與邏輯分析；除了理性的思考，若人們很喜歡一個想法的時候，就會加入主觀的判斷”認為”它風險不高（讓感覺插手理性的選擇），這樣的行為同樣發生在投資決策
效率市場假說＝願意承擔的投資風險越高，是因為想要會得更高的報酬。但這個假說並未考量到情感，加入了情感的變數後，實際風險越大，所獲得的報償越低；風險越小，反而覺得有更高的報酬 ➨ 結論：市場毫不理性！
其次是經驗法則，一個讓我們再日常生活中足以用最節能的方式運作，只是經驗法則用於日常活動中很節能，用於投資卻不見得是好選擇
「專業」投資人的專業嗎？
當長期的研究指出所謂的專業經理人、學者的投資報酬率甚至連大盤表現都不如時，你放心把錢交到他們手上嗎？
受到專家青睞的投資標的，就是值得下注的標的嗎？
受市場追捧的股票跑輸大盤，而被看衰者卻狂勝大盤，雖然如此，價值重估往往還是慢如牛步
這個重點在於，「價值重估」本身就受到情感的影響，而對於大多數人來說，「信念」往往比「事實」更重要。
看似專業但又不符合期望表現的背後是什麼？
1.學術的高牆：看似高深的研究跟學問，以及一堆數字跟報表，你以為的專業，可能只是包裝後的結果
2.亂槍打鳥總會中一個：我們放大想看的東西，當我們聚焦在打中的那隻鳥上，剩下那些沒打中的又有什麼關係呢，更何況預測不正確也不會受罰啊
3.職場壓力：保住飯碗跟說真話真的可以兩全嗎？心口不一可能才是保全之道
4.散戶的一再放縱：因為自己不懂，所以把希望放在別人（經理人）身上
投資策略的安排，本書五大操作策略
1.低本益比策略
2.低股票現金流量比策略
3.低股價淨值比策略
4.高殖利率策略
5.同產業低股價策略
更簡單的說，就是「價值投資」（畢竟都寫在書的封面上了啊），其中以報酬率來分析，書中提到 1970 ～ 2010 年間，低本益比 > 低股價淨值比 > 低股票現金流量比 > 高殖利率 > 大盤走勢
咦～你跟我開什麼玩笑？如果這麼簡單那怎麼投資人還是大部分苦哈哈？
嗯～問題還是出在上面提到的，情感 vs 理論，以及過度自信的判斷，加上過度依賴”專家”這糖衣
當然書中提到五大策略只是大方向，其中的小細節還是依照每個人的風險評估安排，這本書與「資產配置投資策略 All About Asset Allocation-長期投資的穩贏策略」有些異曲同工的地方，像是一樣需要透過再平衡的方式調整配置，只是說在選擇標的的方法可以說是更進階一點的版本
◉資產配置投資策略-長期投資的穩贏策略：隨機選擇＋再平衡下，長期一定是賺錢的
◉逆向投資策略-90％機率勝過大盤的投資新典範：除了”隨機選擇”外，你有其他選擇方式讓投資更有效率，贏過大盤
[讀書心得]資產配置 投資策略 All About Asset Allocation-長期投資的穩贏策略
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